中经搜索

海富通基金:全球降息潮之下,国内降息可期

2019-10-23 15:21:00

美联储9月份如期降息,但随后的分歧扩大了。

美联储(fed)在9月份会议上宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标利率区间下调至1.75%-2.00%,符合市场预期。投票结果显示,美联储(fed)和选委会(选委会)在利率上的分歧扩大了,一名委员认为利率应该下调50个基点,两名委员认为利率应该保持不变。从预测来看,会议预测2019年美国国内生产总值增长率为2.2%,失业率为3.7%,均比6月份的预测高0.1%,保持了2019年分别为1.5%和1.8%的通胀和核心通胀的预测。

美联储认为,今年的降息只是一次“中期调整”,而不是趋势降息。美联储(Federal Reserve)在政策声明中对经济的评估没有太大变化,继续认为增长温和,就业增长稳定。与7月份的边际变化相比,人们认为消费强劲,但投资疲软,出口首次疲软。9月份最新的经济预测显示,美联储对增长前景相对乐观。然而,美联储内部的政策差异进一步扩大。不仅对降息投反对票增加到3票,而且对未来利率路径预测的分歧也增加了。其中,7名议员认为今年应再次下调利率,5名议员认为美联储应在今年余下时间保持利率不变,5名议员认为应加息一次。大多数成员认为,到2020年底,利率将再次下调。中性预期美联储至多在年底前再次降息。

值得期待的国内降息

最近,全球主要经济体掀起了一波降息浪潮。9月4日,中国定期会议建议,货币政策应加快实施降低实际利率的措施,并迅速应用普遍和有针对性的降息等政策工具。央行已经实施了“全面+有针对性的降息”,但对于9月到期的多边基金,央行并没有像一些市场参与者预期的那样下调多边基金利率。

我们认为,在经济下行压力增加、世界进入宽松周期后,国内降息只会姗姗来迟,不会缺席。目前,社会融合和货币的增长率相对稳定。8月份消费者物价指数高达2.8%,受生猪价格驱动,第四季度将超过3%。短期内,政策利率将在两个水平之间下调,货币政策总体基调将保持稳定。然而,在9月16日实施全面降息后,央行向商业银行发放了低成本资金。结合lpr的报价机制,银行将被提示进一步减少贷款市场中lpr的报价点数。预计接下来的lpr报价很有可能会降低,从而降低企业贷款利率。

中期有利权益资产

在新催化剂和宽松政策信号到来之前,围绕宽松预期推出的风险资产价格可能会在短期内调整,但总体方向并未完全逆转,中期来看仍相对有利于股权资产。

国内经济下行压力加大,国内政策宽松程度大幅提高,主要海外经济体货币政策转向宽松,世界进入宽松共振期,海外资金继续流入。在反周期政策的持续对冲过程中,市场的中期逻辑将回到国内经济和政策方向。市场观点仍然是积极的,对结构性市场持乐观态度。就风格和行业而言,我们仍然对科技、金融和消费持乐观态度。

(责任编辑:张明江)

上一篇:充值就能买个人信息?!地址、身份证号...一个月涉及上亿条

下一篇:百合家园 VS 劳动局宿舍谁是你的菜?

© Copyright 2018-2019 thornewerx.com 金泽新闻 Inc. All Rights Reserved.